【新興市場債券】2021年6月基金評論

六月份風險資產表現良好，全球經濟數據依然強勁，而且越來越多證據顯示較高的疫苗接種率使 COVID-19 死亡率保持在低的比率。新興市場債表現有好有壞，由於本月美元走強，當地貨幣資產表現不佳，而美元資產在美國國債曲線趨平下則表現較好。

本月績效受惠於持有新興歐洲貨幣的比重較少，以及俄羅斯盧布和墨西哥披索表現的好轉，助長基金表現（這些國家的央行最近都採升息政策）。另一方面，由於投資級債受益於美國公債市場走勢影響，表現優於大盤，而我們則因較高的高收益債比率拖累了績效，且由於之前拋售一些新興國家的資產，使我們未參與到拉丁美洲（特別是秘魯和哥倫比亞）的經濟復甦。阿根廷和薩爾瓦多的資產也拖累績效。

在出售一些新加坡本地主權債後，我們的當地貨幣主權債券權重略低於基準指數，並轉向以美元計價的資產。

交易活動部分是由於本月大量資金流入該基金。初級市場幾乎沒有較吸引人的投資機會，我們認為估值尚不具吸引力，因此放棄了數個新發行資產的投資機會。然而，我們增加了對公司債的持有部位，投資於一些精選的巴西債券，以及因國家選舉結果而表現疲軟的秘魯債券。