市場總覽：
10月份，美國市場震盪，由於全球新冠疫情確診人數持續增加，且對美國大選前推出財政刺激計畫的期待下降。
10月份，美國投資級債利差溫和收斂。投資級債供給幅度持穩，同時需求大幅增加。
10月份，中長天期與長天期美國公債殖利率上升，2年期公債殖利率上升1個基點至0.14%，10年期公債殖利率上升19個基點至0.88%，30年期公債殖利率上升19個基點至1.65%。
彭博巴克萊美國債券指數10月份有90個基點的超額報酬(相較政府公債)，利差收斂10個基點至119基點，2020年初為90個基點，3月達到最高峰341個基點。
10月份下降0.22%；而年初至今報酬+6.15%。
10月份，多數產業為正超額報酬(相較政府公債)，金融公司（205bps）和保險公司（156bps）為主要正貢獻，反之，當地主權債（-21bps）和超主權債（5bps）表現落後。年初至今，超主權債表現維持領先（-7bps），銀行債排名第二（-62bps），而能源債（-1,186bps）及準主權（-690bps）表現落後 。
10月份投資級債的發行量下降，新發債總數為1080億美元，與2019年10月相當，使年初至今總發行量達1,943億美元，而2019年全年發行量為1,297億美元。
10月份投資級債市場資金持續淨流入，為160億美元。
基金總覽：
10月份，基金在天然氣運輸與通訊服務業的選債為績效帶來主要正貢獻，分別貢獻3個基點與2個基點。
相反地，基金在航空運輸與電力配送的選債為主要拖累者，各影響2個基點。
年初至今，基金在銀行配置及加碼政府公債帶來最大正貢獻，分別貢獻80個基點與22個基點。
相反地，基金加碼航空運輸及其選債影響基金報酬，影響18個基點。
此外，基金在油田設備與服務業的選債，為第二大影響基金報酬的非現金因素，影響7個基點。
未來展望：
我們認為估值在部分美國投資級債市場具吸引力。
− 基本面開始好轉，且我們認為有更多進步空間。
− 預期初級市場發債量下降，可能沒有足夠的債券滿足投資人需求。
在10年期公債與30年期公債的殖利率曲線中，我們看到更多投資機會。
− 美國聯準會持續購買短天期債券，且公司債的殖利率曲線變陡峭。
− 我們看到BBB級債券的投資機會浮現。
聯準會保持在市場中的主導地位，我們預期聯準會將持續買進更多債券。
− 在其他經濟環境仍不佳的地區，預期將持續買入債券。
新冠疫情仍是市場最大的風險。
− 雖然經濟持續改善，仍有許多大型企業裁員。
− 如果經濟復甦放緩，我們預期小型企業可能破產。大型企業可能維持盈餘狀態，但可能有裁員舉措。