【亞洲債券】2020年10月基金評論

10月份，摩根大通亞洲債券指數微幅下跌0.10%，利差溫和收斂，然而美元利率上升影響整體表現。

本月份，即將到來的美國大選和全球疫情仍是投資人關注的重點。由於川普總統感染新冠肺炎、美國財政刺激政策的僵局，以及新冠肺炎感染人數增加，投資人信心普遍偏弱。

儘管全球經濟數據表現各異，但歐洲各國重啟封鎖措施引發投資人對經濟復甦的擔憂。儘管有「避險情緒」支撐，但由於即將舉行的美國總統大選結果可能為「藍潮」，讓擴大財政刺激措施的預期增加，使得美國公債殖利率仍在一個月內上升，尤其是天期較長的美國公債。

在美元利率上升的背景下，亞洲美元公司債的報酬受影響。儘管亞洲的經濟數據保持穩定，但保守的市場情緒仍影響市場表現。

不同產業表現各異，特別是在高收益債市中。高收益主權債受到斯里蘭卡大幅下跌的拖累而表現不佳，原因是穆迪上個月降低了主權債評級，投資人情緒依然保守。反之，印度高收益公司債和中國房地產債種則表現平緩，而印尼高收益公司債表現良好。整體來看，高收益類主權債與公司債表現優於投資級債。

10月份，基金加碼印尼高收益公司債帶來正報酬。印尼高收益債部位，以及中國地產債券，都帶來正報酬，儘管關於中國恆大集團的的市場消息仍影響市場信心。

然而，小幅加碼斯里蘭卡債券則帶來負貢獻，影響基金績效表現。