中國調結構「共同富裕」新主調 A股後市解析

瀚亞中國A股基金投資顧問–中信保誠基金管理帶來在地觀察，認為中國股市中的壞消息逐步落地，俗話說「放水無熊市」，隨著經濟結構調整、預期第四季寬鬆政策出台，A股可望震盪向上，透過經理團隊主動式選股、由下而上精選潛力個股與產業板塊，可望為基金進一步尋找超額收益機會。

儘管中國面臨鄭州大水、疫情、中美貨幣政策轉向等變動因素，可能讓中國整體經濟面出現下行壓力，但是，此時可望讓中國政府在第四季陸續推出寬鬆政策，俗話說「放水無熊市」，當產業秩序與市場穩定性逐漸改善，後續激化資金流入股市。預計A股市場將呈現寬幅震盪走勢，個股波動加大，對A股市場持審慎樂觀態度。

其次，中國將迎來「金九銀十」的傳統消費旺季，在目前打壓教育及房產的風向下，市場資金持續轉入股市，A股表現將備受投資人期待，以消費內需、醫療保健類股，可望接力為盤面上的主流產業。

上證指數站穩3,700點，自第四季至2022年中國股市迎向全面的牛市機會更大，而選擇個股和細分板塊，仍然是獲取超額收益的主要路徑，預期所有的政策調控皆陸續出檯後，樂觀看好下半年及明年市場表現。

境內中國A股類型基金今年以來表現落差大，瀚亞中國A股基金今年以來及短中長期各期間績效表現良好，排名更均居於境內中國A股同類型基金前四分之一，充分凸顯主動式管理之優勢，以及研究團隊挖掘個股及產業之操作能力極佳。

資料來源：投信投顧公會，統計至2021/8/31，新台幣計價，分類以投信投顧公會分類跨國股票-中國A股類型為準。

                                                                                基金成立以來淨值走勢

資料來源：瀚亞投資，統計自2010/10/11成立以來至2021/9/10。

• 瀚亞觀點：在不斷變動的中國監管環境中找尋投資機會

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