聯準會2023年第一場利率會議登場，宣布升息一碼至4.5-4.75%，為自2022年3月以來連續第8次升息。本次政策方向大致與先前相同，市場預計聯準會於3月及5月各再升息25 bps，最終目標範圍為5.0%~5.25%。
觀察聯準會最新立場，升息25個基點並發表溫和的鷹派論述，研判在物價未持續走緩之前，應不會輕易鬆口轉向偏鴿。
瀚亞解析聯準會升息4大變化球
1.升息步調由「趕進度」轉為「邊走邊看」
指標顯示支出和生產溫和成長，近月來就業成長強勁，失業率仍維持在低點。通膨「有點放緩但居高不下」，為了實現足夠限制性的貨幣政策立場，使通膨率隨著時間回到2%，仍有必要「繼續調高利率區間」。
2.轉向重視升息「程度」、而非「速度」
將根據升息至今的影響、政策的滯後效應以及金融和經濟環境的發展，來決定未來的「升息程度」；此不同於先前聲明措辭的「升息速度」。
3.由「Higher」for Longer轉為「High」for Longer
聯準會還沒有足夠證據來停止升息，並且距離考慮降息還很遠，警告過早的寬鬆政策可能會危及經濟。
4.暫停升息時機預期
市場預期聯準會在3月至5月觀察數據變化後，可能會暫停升息，並將焦點轉移到利率高檔持續的時間。
投資策略因應與建議
聯準會利率將持續高檔、美國經濟衰退風險仍存，因此投資方向為如何避開美國衰退議題，同時不漏接市場上漲機會及達到風險分散效果。
推薦資產：投資級債
原因(1)升息尾聲、嘉惠美投等債：借鏡過去五次升息循環，最後一次升息確立後一年，投資級債的平均報酬為10.8%。
原因(2)掌握殖利率逾5%的珍貴時機：目前美國投資級債殖利率約 5.5%，根據歷史經驗顯示，當美國投資級債殖利率5.5%進場布局，未來6個月~1年後表現亮眼。
美國投資級債殖利率高於5.5%進場後表現
資料來源: Bloomberg，2000/08/31-2022/12/31，Barclays US credit Index。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。基金投資組合截至2022/12/31 。
布局推薦：瀚亞投資-美國優質債券基金(本基金配息來源可能為本金)與瀚亞投資-優質公司債券基金(本基金配息來源可能為本金)皆持有逾99%投資級債且不低於投資級BBB信評，掌控風險並囊括投資級債中最甜美部位，可望受惠於升息接近尾聲的環境。
推薦資產：日本股票
原因(1)日股過去一年表現相對全球其他區域股市具有韌性，且日股評價具吸引力，加上隨著疫情解封，日本觀光瘋亦帶動日本國內消費動能及景氣復甦。
原因(2)日股目前本益比13.5倍，遠低於過去10年平均的16.9倍，長期投資價值高。同時，日本企業獲利佳，近10年增速高於美國及歐洲。
布局推薦：瀚亞投資-日本動力股票基金由下而上選股，注重個股長期投資價值。動態調整投組，持續尋找新的投資機會，是在市場風險仍存但投資情緒已逐漸升溫之際的好選擇。