市場總覽：
由於經濟環境改善，6月美國市場延續其漲勢。然而，隨著新冠病毒感染案例的上升，反彈幅度較小。
由於殖利率處於歷史低位，美國國債市場近期表現較穩定，10年期國債殖利率小幅上升1個基點至0.66%。
因為美元高收益債供給量創新高，同時，聯準會減少了高收益ETF的購買，美國高收益市場在經歷了先前強勁的反彈後，6月份表現趨緩。
美銀美林美元高收益指數6月份總報酬為0.95％，年初至今的跌幅收斂至4.84％；利差收斂10個基點至645個基點，年初時為360個基點，三月份則達到1,087個基點的波段高峰。
較低品質的債券連續第二個月上漲，而B級債券的表現明顯落後較高品質的BB級債券
● 6月：BB 1.03％；B 0.11％；CCC和以下的 3.14％
● 年初至今：BB -1.38％；B -6.26％；CCC和以下的 -14.86％
房地產（3.26％）和汽車（2.96％）的反彈在6月領漲，而公用事業（-0.88％）和醫療保健（-0.84％）次之；年初至今，資訊科技（0.62％）和消費品（0.45％）領先其他產業，而能源（-19.76％）和交通運輸（-11.86％）則明顯落後。
指數的違約率於6月升至6.57％，證券不良率則從3月3日的30.51%高點回落至14.28％。
6月高收益債發行量達到創紀錄的水準（570億美元），年初至今達到2,110億美元，年增率高達72% 。6月份，達130億美元資金持續流入高收益債市場。
基金總覽：
六月份，該基金於廣告消費/通訊/租賃融資中的選債帶來最大正貢獻，各增加了4個基點。基金在航空航太/國防領域的選債則拖累基金報酬，分別影響8個基點和7個基點。
年初至今，基金加碼通訊及服務業及其選債為帶來最大正貢獻，增加了27個基點。此外，該基金在油田設備與服務中的選債也貢獻24個基點。該基金在投資與其他金融服務及博弈的選債拖累基金表現，各影響了40個基點。
未來展望：
> 我們以嚴格的風險管理作為美國高收益債券表現優於市場的主要驅動力，繼續專注於產業和債券的選擇。
> 新冠病毒感染率的不確定為經濟和健康帶來前所未有的衝擊，儘管如此，由於經濟重新開放，我們預計關鍵經濟指標將繼續改善，且認為不太可能再次全面關閉。
> 聯準會對公司債券市場的直接支持以及財政刺激措施都為美國高收益債券提供支撐。
> 儘管流動性應足以支持大多數發行人於2021年改善，2020年的報酬率將急劇下降，槓桿率則急劇上升。
> 我們下調了2020年對墮落天使和違約的預估，因為兩者的前景均較今年初有所改善。
> 利差仍維持於長期歷史平均水準，經理人看好未來仍有收斂的空間。